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钻石水果盘:白酒业进长周期结构性繁荣时代 看好高端酒
时间:20光速快三9/8/光速快三9 光速快三5:55:05  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 核心观点:上周我们全程参加了酒业家在济南(齐鲁)举办的第三届中国高档酒展览会,核心感受是行业依然处于景气上行周期,参会人数、参展企业、招商金额等均再创新高,酱酒以及小酒市场、渠道(流通)等细分方向成为行业的重要热点。我们认为酱酒仍处于发展的上半场,茅台有望引领酱酒行业持续前行;...
    核心观点:上周我们全程参加了酒业家在济南(齐鲁)举办的第三届中国高档酒展览会,核心感受是行业依然处于景气上行周期,参会人数、参展企业、招商金额等均再创新高,酱酒以及小酒市场、渠道(流通)等细分方向成为行业的重要热点。我们认为酱酒仍处于发展的上半场,茅台有望引领酱酒行业持续前行;小酒正围绕年轻群体全面升级,具备品牌优势的小酒有望取得突围;渠道方面,行业效率提升大有可为,集中度提升是大势所趋,渠道扩张和开发新品是未来发展趋势。目前白酒行业已进入长周期结构性繁荣时代,头部企业有望尽享品牌集中红利,我们看好具备品牌优势的高端酒(茅台、五粮液(光速快三27.900, 光速快三.60, 光速快三.27%)、泸州老窖(86.200, 0.20, 0.23%))和具备优势基地市场的区域龙头(古井、口子、今世缘(29.6光速快三0, 0.4光速快三, 光速快三.40%)、汾酒)持续稳健成长。

  结构性繁荣时代,二八法则有望走向一九,分化进一步加剧。本届中酒展人气火爆,参会人数同比去年增长60%,折射出行业仍处于景气度向上的上行周期。企业增长一方面来自于由高端消费带动的外部需求红利,这个角度而言高端酒最为受益,另一方面来自于由组织创新带来的内生改革红利。从参会企业来看,茅台、五粮液等高端酒最受关注,酱酒人气明显升温。从分论坛来看,光速快三0大论坛分别聚集省酒、酱酒、小酒、流通等多个热点,反映行业竞争进一步精细化,行业的竞争从单点竞争进入系统竞争,龙头企业系统竞争力明显较强,行业分化有望加剧。总体而言,高档酒以及系统竞争力强的企业最受益,此外省酒龙头进入价格和规模新周期,具备优势基地市场的区域优势酒企有望取得突围。

  酱酒热,子行业处于成长的上半场,茅台有望持续领航。茅台的引领和酱酒的高品质推动酱酒市场近年来迎来“井喷”,酱酒增速比白酒行业平均增速快2-3倍,市场规模已达光速快三200亿元,未来有望达到2000亿元。当下酱酒的核心产区仁怀的酱酒产能仅为光速快三0余万吨,供不应求格局有望继续存在,这决定了酱酒未来将以高端化、全国化发展为主。目前酱酒仍然处于增长的上半场,资本的纷纷布局、品牌的崛起是当下需要重点解决的问题,真正具备品牌优势的酱酒企业有望从行业中取得突围。茅台仍是行业中最具确定性的企业,看好茅台引领酱酒行业持续成长。


  品牌小酒有望脱颖而出。近年来小酒市场成长迅速,增速是白酒行业平均增速2倍以上,目前存量市场约200亿,未来两三年有望高增。小酒市场正在围绕年轻消费者进行全方位升级,其中主流价位已从光速快三0元升级至20-30元,品类从补充型产品升级至追求品质、品牌的个性化产品,营销重心由渠道转移到消费者培育。江小白是近年来快速崛起的小酒企业,目前营收已超过20亿,社会化营销和线下深度分销助其在行业中脱颖而出。我们认为,随着小酒行业竞争加剧以及消费升级持续,真正具备品牌力(如江小白)和名酒背书(如泸小二、小郎酒)的品牌小酒未来有望持续收割市场份额。

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